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深交所立体打击内幕交易
发布时间:2010-08-26 09:38  来源:  作者:转自 中国证券报
    8月24日,佛山照明因深交所正式核查其“泄密门”事件开始停牌。同日,深交所举办的第8期“上市公司规范运作培训班”在吉林开班,该省各级国资管理部门、金融办、上市办的主要负责人和上市公司控股股东、实际控制人共170多人,学习如何防范、打击内幕交易。
    股改完成之后,上市公司资本运作的动力和并购重组的频率在不断加大,严控内幕交易也成为监管部门工作重心,一场全过程、多方位的“立体打击战”已经展开。
    迎难而上 绝不手软
    一直以来,打听消息、题材炒股是一些散户的“常态”。也有一些机构和“超级散户”,利用信息和人脉资源优势提前获知公司内幕信息,获取超额收益。一些上市公司的重大信息公告还未发布,就出现网上已经流传、股价已经飙升的情况。
    今年6月,证监会主席尚福林表示内幕交易等情况已经上升为市场监管的主要矛盾。事实上,监管部门对内幕交易的打击从未松懈,目前已查处的案件涉及上市公司运作的多个方面,包括公司并购重组、财务信息披露、重大合同、利润分配等等,查处的内幕交易主体不仅有上市公司董、监、高人员及其亲属,也包括其控股股东、实际控制人及关联方、重组方、收购方、政府官员等人员。两个月前,全国首起国家机关工作人员涉足内幕交易案件已经在江苏开庭,原南京市经委主任刘宝春就因参与高淳陶瓷内幕交易而受审。
    内幕交易的防范在全世界上都是难题,而我国一些上市公司决策链条过长,决策时间太长,使得内幕交易更容易发生。深交所相关负责人表示,上市公司的重大信息涉及筹划、审议、中介机构参与、披露等多个环节,某个环节出了问题就有可能造成内幕交易,这也是一些案件成为“窝案”的原因。以近期查处的四川某上市公司内幕交易为例,就一共牵涉到5个人。从上市公司高管、股东集团公司管理人员甚至到参与负责会议记录的秘书,他们在接触到内幕消息后均参与了股票交易。
    在当前国情下,国有控股上市公司的决策不但要经过控股股东或实际控制人、相关审批部门,有些还需要经过当地政府部门等机构的决策,客观上更增加了重大信息保密的难度,漫长流程的各个环节都成为“事故隐患区”。
    多管齐下 全程布网
    一个尴尬的事实是,很多董事、高管、重组方、控股股东负责人等,对什么是内幕交易、内幕交易会产生何等严重后果也并不完全清楚。针对防范内幕交易的意识薄弱的现实情况,深交所已经全程布网,采取多项措施全方位防控内幕交易。
    从事前预防开始。深交所建立了多层面的立体培训体系。首先,该所开展了跨部门、跨区域的防范内幕交易培训。截至目前,该所联合各省市证监局、国资委、金融办在全国各地已经举办8期“上市公司规范运作培训班”,主要针对相关政府部门、上市公司大股东、实际控制人及公司核心管理人员,其中最重要的讲解内容就是防范内幕交易。在日常的培训中,内幕交易也是必备内容。今年以来,深交所在2期控股股东实际控制人培训班、4期董事会秘书培训班、2期并购重组培训班和3期财务总监培训班和“规范与诚信第一讲”上,都特别强调内幕交易防控和股份买卖的相关规定。
    为进一步提高相关人员的内幕交易防控意识,寓监管于服务中,该所还对现有内幕交易查处案例进行了全面的归纳,编写《上市公司参考(内幕交易防控专刊)》,主要包括法规解读、媒体评论、领导讲话、典型案例等。
    而在重组停牌、股价异动、重大事项公告等环节,深交所均建立了全过程的内幕信息管理制度,全面推广内幕知情人报备制度,开发了功能完善的内幕信息知情人管理系统。对出现股价异动、市场传闻、并购重组等重大事项时,立刻启动专项核查机制。对核查发现的疑点和异常,均发函要求说明、上市公司自查。
    重拳出击 联动监管
    市场分析人士认为,股改完成后上市公司的利益格局发生了根本变化,实施并购重组更为便利。全流通之后,大股东、管理层等利益与二级市场股价紧密相连,他们利用信息优势地位进行内幕交易和市场操纵的动机也大大增强。中国证券报记者了解到,深交所已将并购重组等重大事项作为重点,对内幕交易重拳出击,联动监管。
    深交所公司监管部门与市场监察、会员管理等部门联合“防控”,在上市公司因并购重组等停牌后,该所立即启动包括内幕交易在内的二级市场核查程序;一旦发现内幕交易等严重异常交易行为,立即通过快速通道上报证监会查处,同时还要求公司及相关方慎重考虑继续推进重组面临的问题,一些公司经提醒后选择退出重组程序,维护了市场的公平。
    而在并购重组审核过程中,如涉及内幕交易等异常交易行为,证券监管机构也会及时启动核查程序,客观上导致公司并购重组过程变长,成本也随之大幅度提高,甚至计划因此夭折,使得参与内幕交易的人付出惨重的经济代价。
    监管系统内还建立了证监会稽查局、各地证监局、交易所等部门的快速反应机制,对一线监管中发现的内幕交易等异常交易行为,交易所立即上报证监会稽查局,稽查局部署地方证监局跟进核查,实行监管联动。
    据深交所相关负责人透露,接下来他们还会不断有新措施出台,对内幕交易实施严厉打击、重点打击和精准打击。 

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